● 本报记者 葛瑶
10月13日，国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期小幅上调至3.1%，预计2027年增长3.4%。与7月的预测相比，IMF对今年增长预期上调了0.1个百分点，明年预测保持不变。
炒股杠杆公司报告称，强劲的AI投资为需求提供了动力，帮助部分经济体抵御冲击。中国和美国在AI相关计算硬件进口及数据中心建设中占据重要份额。不过，能源和食品价格上涨以及AI相关预期调整等风险，仍可能削弱全球增长。
全球经济展现韧性
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尽管地缘冲突持续，但2026年上半年全球经济活动表现好于预期。《世界经济展望》报告显示，地缘局势变化与技术发展共同影响全球经济，各国受到的影响有所不同。部分国家受益于贸易条件改善，或受益于技术的出口与投资；另一些国家则面临进口支出增加和需求减弱。
IMF预计，全球经济增速将由2025年的3.5%降至2026年的3.1%，2027年回升至3.4%。其中，美国经济今明两年均增长2.3%；欧元区分别增长1.1%和1.2%。
全球总体增速相对稳定，但各个经济体分化加剧。目前，32个经济体贡献全球经济增长的95%，而4月时为54个。受地缘冲突直接影响较小、较多参与本轮技术投资和需求扩张的国家，经济保持稳定或进一步增长。与技术产业链联系较少的能源进口国，则面临进口成本上升、汇率承压、实际收入减少和财政空间受限等困难。
AI投资成为增长新引擎
报告表示，AI引发的投资热潮为全球经济提供了动力。对未来回报和实际收入增长的预期，推动投资继续增加。长期来看，AI更广泛的应用还可能带来生产率的变化。
中国是其中的重要参与者。报告显示，中国和美国合计占2025年AI相关计算硬件净进口的75%以上，并占2024年以来新建数据中心的57%。
IMF总裁格奥尔基耶娃10月7日在年会前讲话中表示，AI硬件及相关技术产品已占全球货物贸易的十分之一以上。中国、美国和印度既是AI硬件净进口国，也是AI建设的重要参与者。
报告提醒，AI除了对短期需求产生高度集中的影响，也可能带来供给端效应，但何时显现、幅度多大，仍不明确。一些研究显示，AI能显著提高具体工作的效率，但在整体经济数据中体现的效果相对有限。
在假设AI投资取得较高回报的情景中，报告设定AI建设规模超过基准情景，生产率提升幅度更大、见效更早。测算显示，到2029年，全球GDP水平较基准情景增长0.6%，美国和亚洲受益最为明显。在这一情景下，中国GDP水平增长0.7%，主要受益于国内投资增加，以及在亚洲供应链中的核心地位。
通胀与债务压力犹存
IMF预计，全球总体通胀率将由2025年的4.1%升至2026年的4.7%，2027年回落至4.1%。此次通胀暂时回升，主要由能源和食品价格上涨推动。如果中东局势长期僵持或进一步升级，能源和食品价格可能持续处于高位、波动加剧，从而推高通胀。
AI投资热潮在支撑经济的同时，也在增加通胀压力和潜在金融风险。报告表示，在AI尚未带来广泛的生产率提升之前，半导体、数据中心、云基础设施、发电、电网连接和冷却系统等方面的支出，已增加对资本品、建筑服务、土地、能源和熟练劳动力的需求。
如果市场对AI盈利能力和生产率提升的预期过于乐观，一旦不及预期，相关投资可能急剧放缓，引发股市调整，使融资条件收紧。冲击还可能传导至参与技术产业链的经济体。
债务压力同样值得关注。格奥尔基耶娃在年会前讲话中称，全球公共债务已接近二战后最高水平，并可能很快超过全球GDP的100%。
最新《世界经济展望》报告显示，欧美等主要发达经济体长期借款成本上升，叠加较高的公共债务和较大的再融资需求，使政府更易受到融资环境突变的影响。如果通胀持续时间更长、货币政策维持偏紧状态的时间超过预期，偿债成本还可能进一步上升，挤压其他重要支出。
IMF建议，各国政府实施可信的财政调整计划，增加收入并合理安排支出。针对能源和食品涨价采取的支持措施，应是临时的、有针对性的，避免扭曲价格信号，也不应损害财政可持续性。
货币政策应根据各国情况调整，重点维护价格稳定。如果大宗商品涨价、技术相关投资等因素持续增加通胀压力，货币政策就需要进一步收紧。报告强调，增强能源安全保障、做好AI应用准备、保持贸易与合作渠道畅通，是增强经济韧性的重要条件。
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责任编辑：尉旖涵 北京股票杠杆
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