7月17日，A股市场继续走弱KDJ超卖，上证指数跌超1.6%，科技板块持续杀跌，云计算板块大幅回调。截至10:45，“算力ETF”——云计算ETF汇添富(159273)大跌超5%！盘中放量成交超3600万，交投活跃！资金面上，盘中资金逢跌布局，再度吸金！值得注意的是，昨日云计算ETF汇添富(159273)获资金大举涌入1800万元！
云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门成分股多数下跌：仅星网锐捷、梦网科技等少数个股上涨，下跌方面，中际旭创、新易盛跌超10%，拓维信息跌超6%，浪潮信息、中科曙光跌超5%，紫光股份、润泽科技跌超4%，金山办公、腾讯控股、阿里巴巴跌超3%。
【截至10:46，注：成分股仅做展示，不作为个股推介】
元股证券:ygzq.hk
国内消息面上，7月16日月之暗面正式发布新一代开源基础模型KimiK3，参数规模达2.8万亿，同步上线配套API服务与开发者文档。据报道，KimiK3综合智能水平接近全球头部闭源模型，也是当前全球参数规模最大的开源模型，标志国内大模型技术实现关键突破。
7月16日晚间，某上市公司一纸投资进展公告，意外披露了国内头部人工智能企业“深度求索”（DeepSeek）的最新市场估值。按公告数据推算，DeepSeek本轮融资后估值已攀升至约3510亿元。
7月17日，2026世界人工智能大会正式开幕，GMICloud等全球AI原生云服务商集中参展，集中展示国内算力、大模型全链条产业成果。
股票杠杆配资入门海外消息面上，英特尔与谷歌云宣布扩大合作，企业内部全面部署由Gemini驱动的生成式AI工具服务全体员工；同时谷歌云承接英特尔芯片设计、工程仿真等高性能计算工作负载，双方协同推进AI与芯片研发一体化落地。
据大摩最新研报，五大云巨头（Meta、亚马逊、微软、谷歌、SpaceX）资本开支预期再度上调约10%：2027年预计达1.2万亿美元2028年预计达1.4万亿美元。
大摩预测，五大云厂可用算力将从2025年的30GW增长至2028年的116.6GW，将近四倍。AWS最猛达35GW，谷歌31.6GW，微软20.3GW，Meta从3.5GW跳至21.2GW。
近期科技板块出现阶段性回调，市场对AI算力需求持续性产生分歧，但梳理基本面来看，全球云厂商资本开支保持高增，国产超节点落地、算力租赁量价齐升协同三大核心逻辑未发生动摇，云计算全产业链或许正进入订单与利润同步释放的兑现周期。
【巨头加码基建投入，算力资本开支周期延长】
金元证券指出，Meta同步推进大模型训练与自研芯片布局，双轮驱动行业算力资本开支持续上行，海外头部云厂商全年基建投入指引持续上调，算力扩张周期远未结束。
一是海外四大云厂商集体上调年度CAPEX规划，微软、亚马逊、谷歌、Meta2026年合计资本开支有望突破7100亿美元，2027年预计攀升至8215亿美元，资金核心流向AI服务器、GPU集群与智算中心建设。
二是头部云厂商算力供需缺口长期存在，Meta、微软等企业一方面自建大规模AI工厂，另一方面与算力服务商签订百亿级长期租赁合约，多重采购渠道共同托举上游硬件需求。
三是行业商业模式持续迭代，海外大厂从单纯算力采购转向“自建+外部租赁”双模式，国内云计算厂商同步跟进，算力租赁作为补充渠道打开中长期增量空间。（来源：金元证券20260713《Meta模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》）
【算力租赁供需两旺，中游服务商迎来机遇】
浙商证券认为，算力租赁是连接上游芯片硬件与下游大模型应用的核心枢纽，本质是AI时代的“算力电厂”，当前行业供需两旺、量价同步上行，板块具备估值修复空间。
短期维度，高端算力租金持续走高，Blackwell系列单小时租金年内涨幅达48%，H10一年期租赁价格涨幅35.6%，海外供给约束加剧国内算力稀缺性，服务商在手长期合约持续增厚营收预期。
中期维度，中美算力租赁商业模式形成差异化，海外以大客户长约、高杠杆自建集群为主；国内融合自有算力、设备集成、IDC托管多元业务，客户覆盖互联网、政企多领域，经营抗波动能力更强。
长期维度，行业龙头持续扩产固定资产、在建工程与预付设备款，协创数据、宏景科技等企业资产端持续扩张，未来1-2年算力交付与计费规模将稳步释放，盈利飞轮逐步成型。（来源：浙商证券20260715《算力租赁行业深度：供需两旺下迎来估值重估》）
【国产算力破局前行，超节点重构本土云生态】
此外，2026 世界人工智能大会将展出昇腾Atlas 950 超节点真机，中银证券认为，这标志国内云计算竞争格局迎来质变。一方面，超节点产品实现性能跨越式突破，Atlas 950 单柜起步 64 卡，最高可直连 8192 张 NPU，总算力、共享内存规模大幅超越海外同类产品，有效解决传统集群跨节点通信损耗、算力利用率偏低的痛点。
另一方面，“模型 + 自研芯片” 协同成为行业新风向。DeepSeek、智谱 AI 等本土大模型企业启动推理芯片自研项目，通用 GPU 适配全场景导致推理成本居高不下，自研芯片针对稀疏计算、内存访问定向优化，大幅降低单位 Token 运营成本，构建自主可控的本土云计算闭环。（来源：中银证券 20260715《计算机行业 “一周解码”：超节点加速落地，AI 算力进入业绩兑现期》）。
Token经济爆火！A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）“龙虾”浓度全市场更高！算力租赁概念权重高达56%！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4！
图：云计算ETF汇添富（159273）标的指数“算力租赁”概念权重KDJ超卖
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