港交所4月23日披露配资平台是否限制跌停卖出，重庆千里科技股份有限公司（简称：“千里科技”）再次向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。
截至4月24日收盘，千里科技A股股价为10.72元，市值为484.7亿元。
从力帆深陷危机走上破产重整之路，到吉利接手后负重艰难转型，再到旷视科技创始人印奇、荣耀前 CEO 赵明联袂入局掌舵。每一次关键转折，都踏在中国新能源汽车行业跌宕洗牌的风口之上。
01
摩托大王“AI+车”的涅槃重生
千里科技2025年10月16日第一次递表港交所，中金保荐。招股书有效期6个月，到2026年4月16日，那份697页的文件失效了。不是公司出问题，就是港股流程常见的事。现在智能驾驶企业上市审得严，港交所想让千里再补点AI商业化的数据。一周后，4月23日它又递表了。
千里科技的故事，得从那场惊心动魄的破产重整说起。
2020年，曾被誉为“民营汽车第一股”的力帆集团因经营不善、债务违约，被迫进入破产重整程序。这家1992年创立、以摩托车起家的老牌车企，全年销量仅余2000余辆，命悬一线。
转机出现在同年12月。在重庆市政府与吉利控股集团主导下，力帆完成重整，吉利通过满江红基金成为实际控制方。重整后的公司更名为“力帆科技”，但真正的蜕变始于2024年。
2024年7月，旷视科技联合创始人印奇旗下公司以24.3亿元受让吉利持有的19.91%股份，成为第二大股东。三个月后，印奇正式出任董事长。
2025年2月，公司正式更名为“千里科技”，寓意“行千里，致广大”。同年8月，极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及旷视科技旗下的迈驰智行均合并至该公司。从一家摩托车老厂，逐步聚集起AI与智驾的核心力量，公司正式聚焦“AI+车”战略。
根据招股书披露，千里科技在2023年至2025年的三年报告期内，呈现出“收入增长与亏损并存”的财务态势。
财务数据来源：千里科技招股说明书
公司的营业收入实现了持续攀升，从2023年的66.98亿元，增至2024年的69.64亿元，并在2025年达到98.76亿元。
然而，在收入增长的同时，公司同期仍处于亏损状态。报告期内的净亏损分别为2.62亿元、3.29亿元和3.21亿元。
若剔除来自合营企业及联营企业的利润贡献，千里科技在2023年至2025年期间的核心业务亏损更为显著，净亏损额分别达到6.76亿元、8.17亿元和7.64亿元。
招股书分析认为，造成这一持续亏损的核心原因在于公司整体的毛利率水平偏低。报告期内，其综合毛利率仅分别为4.1%、6.9%和8.0%，而汽车业务被指是拉低整体毛利水平的主要因素。
02
在红海中寻找蓝海
目前，千里科技的核心业务呈现“传统+新兴”双轮驱动格局：
传统汽车制造业务（主要为吉利代工的睿蓝品牌）、摩托车业务，2025年上半年合计贡献营收超90%。
新兴业务则为智能驾驶解决方案（千里智驾）、智能座舱操作系统、Robotaxi解决方案，目前尚未形成规模化收入。
根据乘联会数据，2025年中国新能源(600617)汽车市场呈现高度集中态势：
其中比亚迪(002594)348.45万辆，市场份额27.2%排名第一，吉利汽车156.46万辆，市场份额12.2%排名第二，长安汽车(000625)78.91万辆，市场份额6.2%排名第三，排名第十的小米汽车全年新能源销量41.18万辆，市场份额为3.2%。
根据灼识咨询的资料，按2024年销量计，公司在到B端新能源汽车市场排名第八。除汽车外，公司提供摩托车，涵盖中大排量车型。根据灼识咨询的资料，按2024年摩托车出口量计，公司在中国摩托车制造商中排名第九。按2024年销量计，千里科技在B端新能源汽车市场排名第八，但其主要业务仍是为吉利代工生产。
按照乘联会2025年数据，千里科技新能源汽车销量并未进入国内前十。
根据1月5日千里科技公布的2025年销售成绩单。1-12月公司累计销售汽车10.6270万辆，同比增长83.93%。其中，新能源汽车销量3.3613万辆，同比增长37.06%；其他车型销量7.2657万辆，同比增长118.50%。
说完千里科技的传统汽车业务，再来看看其智能驾驶解决方案等新兴业务。
当前中国智能驾驶市场已形成清晰的竞争格局大致可以划分为：
第一梯队“地大华魔”：Momenta、地平线、卓驭科技（原大疆车载）、华为，四家企业合计占据第三方供应商市场超80%份额。
车企自研阵营：比亚迪、特斯拉、蔚小理等坚持全栈自研。
第三方供应商：除“地大华魔”外，还有百度Apollo、德赛西威(002920)等。
据中国汽车工业协会报告，2025年1-11月，搭载城市NOA功能的乘用车中，第三方供应商市场呈现“双强主导”格局：Momenta搭载量41.44万辆，占比61.06%；华为HI模式搭载量13.41万辆，占比19.76%。
千里科技的智驾定位介于“华为模式”与“地平线模式”之间，既提供全栈方案（千里智驾1.0），也开放单点技术授权。其核心优势在于：吉利体系的供应链协同、奔驰的技术背书、旷视的AI算法积累。
4月22日千里科技最新战略发布会上，董事长印奇说，“我们今年能顺利交付100万台以上，这可能是全球在整个数据飞轮上最突出的公司之一，同时我们在AI底层模型上有更强的能力，会通过更好的学习范式来加速学习和迭代。”
公司定的目标是：到2028年搭载量冲到800万辆，做全球最大智能驾驶供应商。
03
从吉利到奔驰的股东图谱
根据千里科技向港交所递交的招股说明书，其在港股上市前的股权结构如下：
数据来源：千里科技招股说明书
控股股东为由重庆两江新区产业发展集团有限公司（代表重庆两江新区管委会）与浙江吉利产投控股有限公司（吉利集团旗下）共同设立的重庆满江红股权投资基金合伙企业（有限合伙），持有公司约29.85%的股份。
主要股东还包括：
重庆江河顺遂企业管理有限公司（由旷视科技联合创始人印奇控制）持股17.91%；
原控股股东力帆科技（集团）股份有限公司（力帆控股）持股10.68%；
梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司通过其数字技术实体持股3%。
其余38.56%的股份由其他A股市场投资者持有。
04
元股证券:ygzq.hk从手机“血海”到汽车“超速”
2025年2月，赵明离开荣耀，出任千里科技联席董事长。一个手机行业干了25年的老兵，为什么跨界进车圈？他在采访中说，2024年三四月通过朋友认识印奇，聊了半年多，最终被印奇的一个命题打动：“AI的商业闭环和投资闭环，是今天最难解的题，就像20年前的互联网。”
两人形成“双核驱动”：印奇主攻AI技术战略，赵明负责商业闭环。赵明形容自己“既To B又To C”——帮客户赢得消费者认可。他觉得车圈复杂度和安全要求跟手机完全不同，但有个相似点：“今天的车圈有点像十年前的手机圈，群雄并起，不是红海，是血海。”他笑称，“原来做手机的兄弟，今年又在车圈重聚了。”
4月22日发布会上，赵明给出目标：2027年推出Robotaxi综合解决方案，2030年全球超30万辆Robotaxi搭载其方案。当天，千里科技还与阶跃星辰达成合作，联手打造原生智驾基座模型，从传统的“嫁接式”转向基于物理世界理解的底层重构。
从力帆破产重整到千里的AI转型，从印奇的技术理想到赵明的商业务实，这家公司的经历就是中国制造业智能化跃迁的缩影。按照规划，千里将在全球10个城市部署Robotaxi，至少一个城市铺1000辆。到那时，赵明和千里交出的不只是一张上市成绩单，更是中国智能驾驶格局重塑的期中答卷。
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