美国现在欠的债已经堆成山，2026年初联邦债务总额冲到38.5万亿美元，占GDP的127%，这比例早超了国际上公认的60%安全线。
简单点说，美国一年挣的钱都不够还本付息的。利息支出今年预计1.12万亿美元，历史上头一次超过国防预算。政府收税进来，每三块钱就有一块得扔给债主，剩下的钱挤压了教育、基建这些该花的地方。
财政赤字也失控，2025财年上半年就1.3万亿美元，全年估计接近1.9万亿美元。国际货币基金组织算过，要是不改政策，2031年债务占比会飙到140%。这模式跟借新还旧差不多，早晚玩不转。
美股这边，特朗普上台后吹嘘股市52次创纪录，还自称股神，说未来还能翻倍。可高志凯直戳要害，这繁荣靠AI概念炒作，几家科技巨头撑着门面，其他股票基本没动静。投入大把钱，盈利却不成比例，估值早脱离基本面了。
一旦资金链断，高杠杆资金爆仓，基金赎回潮起，银行坏账跟着来，崩盘连锁反应比普通调整猛多了。特朗普还公开说要换美联储主席，这直接威胁央行独立性。货币政策要是被政治绑架，全球资金肯定跑路，美元信用根基动摇。
中东那边，美以在2月28日联合突袭伊朗，代号“史诗怒火”，炸了政府建筑和导弹基地，伊朗最高领袖哈梅内伊没了命。
伊朗立马反击，革命卫队封锁霍尔木兹海峡，全球20%的石油运输卡住。布伦特原油一夜涨13%，到82美元一桶。要是堵久了，油价轻松破120美元，甚至150美元。美国汽油价眼看超3美元一加仑，企业物流成本蹭蹭涨，居民生活费也水涨船高。
通胀抬头，美联储本来想降息拉经济，现在空间全堵死。战争还烧钱，美军导弹弹药耗得飞快，库存见底，军费得猛增，全靠新债补窟窿。本来财政就紧巴巴，这下雪上加霜。
高志凯强调，这次危机跟2008年不一样。那时候债务占GDP才64%，美联储有大把降息余地，政府能当最后贷款人。现在病根在主权财政上，自救工具基本废了。
2026年有近10万亿美元债务到期，好多是短期低息债，高利率环境下续借，利息成本再翻倍，就成债务-利息-赤字的死循环。商业地产风险没消，区域银行隐患还在。
多重问题叠加，没缓冲空间。美国还搞科技脱钩，限芯片AI合作，想靠封闭保优势，可全球经济连着呢，这单边做法只会让美元信用更快崩，国际资金更不敢沾。
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美元霸权摇摇欲坠
美元地位现在松动得厉害。外国持美债比例从2014年的49%掉到2025年的34%。全球央行掀起去美元化浪潮，狂买黄金，减美元资产。
过去美国印钞就能把危机甩给全世界，现在这条路堵得严实。各国贸易结算用本币互换，绕开美元，美国想转嫁风险越来越难。伊朗封锁海峡后，3月5日全球市场乱套，黄金白银先跌后弹，原油从81.5美元回升，欧股低开高走。
伊朗信号乱，军官说没全封，只拦军舰；革命卫队放狠话，禁美欧船，还打了一艘美国油轮。这波动直接戳美国经济痛点，通胀预期升，美联储降息无望。
高志凯的判断建在债务、财政、股市、地缘四重共振上。特朗普操弄股市，破坏联储独立性，加上中东火药桶，危机不是会不会来，而是啥时候爆。
国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃也警告，美国赤字成全球稳定风险，得赶紧降债降赤字。可特朗普反其道行之，关税乱挥，军事冒险不停，每步都耗美元信用。美国想减经常账户赤字，最好办法是砍财政赤字，可现在做法正好相反。
中国应对有底气
中国这些年布局去美元化，对美出口占比从20%降下来，对东盟、中亚、中东、非洲出口全线涨。人民币国际贸易结算比重翻倍。能源安全上，跟俄罗斯、中东多国签长约，对霍尔木兹依赖降了。持美债规模大减，通过人民币互换、跨境支付，风险敞口没表面大。
2008年银行出事，国家兜底；现在美国国家信用出问题，谁兜？高志凯预警让人脊背发凉，38.5万亿债务滚雪球，年1.2万亿利息吞金，中东火推通胀，去美元化浪潮蚕食买盘。这些力量叠加，美国经济大楼地基早空了，表面光鲜，一场风暴就塌。
美国制造业空心化，高科技泡沫一戳就破，金融服务在危机前顶不住。过去靠实业缓冲，现在没了底牌。高志凯用“物极必反，高处不胜寒”概括，股市高潮后多崩盘。
特朗普不知历史教训，该惊恐却沾沾自喜。中国有完整产业链、战略定力，能稳住阵脚。历史证明，没永恒霸权，没破不了泡沫。靠债度日、靠战转移矛盾，早晚玩火自焚。
高志凯的12-18个月倒计时，不光是金融危机KDJ超买，更是世界变局临界点。
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